Как работает маржа в крипте
Открывая сделку с плечом, вы не платите за всю позицию. Вы блокируете часть баланса как маржу, и эта маржа обеспечивает полную номинальную стоимость позиции. Сделкой от открытия до закрытия управляют два порога.
Начальная маржа — минимум, который нужно внести, чтобы открыть позицию. При 10x начальная маржа — 10% от номинала; при 5x — 20%. Её задаёт выбранное вами плечо.
Маржа поддержания — минимальный капитал, который позиция должна держать, чтобы оставаться открытой. Опуститесь ниже — и биржа вас ликвидирует. Это небольшой процент от номинала, часто менее 1% на ликвидных парах, растущий с размером позиции.
Разрыв между вашим текущим капиталом и уровнем поддержания — это ваш запас на выживание. По мере движения цены против вас этот запас тает. Когда он доходит до нуля, вас ликвидируют — как именно срабатывает триггер, смотрите в гайде маржа поддержания.
Заёмные средства — простыми словами
Маржу полезно представлять как залог под заёмную покупательную способность. Биржа не одалживает вам монеты насовсем; она позволяет взять экспозицию во много раз больше депозита, держа вашу маржу как гарантию. Если позиция в прибыли — прибыль ваша на всём размере. Если в убытке — убыток сначала вычитается из маржи, и биржа принудительно закроет сделку, прежде чем убыток превысит внесённое.
Вот почему маржинальная торговля и плечо — две стороны одной монеты. Маржа — это депозит; плечо — то, во сколько раз этот депозит умножается в размер позиции. Выбрать плечо 10x — то же решение, что внести 10% начальной маржи. Сторону множителя смотрите в гайде торговля с плечом.
| Изолированная маржа | Кросс-маржа | |
|---|---|---|
| Что под риском | Только маржа, назначенная этой позиции | Весь баланс фьючерсного кошелька |
| Цена ликвидации | Ближе к входу — обеспечена одной позицией | Дальше от входа — её обеспечивает весь баланс |
| При ликвидации | Закрывается только эта позиция | Может опустошить весь счёт |
| Подходит для | Ограничения риска на сделку | Удержания одной ключевой позиции с полным обеспечением |
Разбор на примере
У вас $2000 в USDT, и вы хотите лонговать ETH по $3000 с плечом 5x. Это 20% начальной маржи: чтобы открыть позицию по ETH на $10 000 (около 3,33 ETH номинала), вы вносите весь свой баланс $2000 как начальную маржу.
ETH растёт до $3300 (+10%). Позиция зарабатывает $1000, капитал теперь $3000 — доходность 50% на маржу. Но ETH с тем же успехом может упасть до $2700 (−10%): позиция теряет $1000, капитал падает до $1000, и вы уже гораздо ближе к уровню поддержания.
Продолжит падать примерно к $2,460 — и капитал подходит к марже поддержания: биржа ликвидирует, прежде чем убыток превысит ваши $2000.
Меньшее плечо — скажем, 2x — потребовало бы больше начальной маржи, но отодвинуло бы точку ликвидации куда дальше, дав ETH пространство для восстановления. Компромисс между задействованным капиталом и запасом на выживание — это и есть ключевое решение в маржинальной торговле.
Частые ошибки
- •Считать начальную маржу максимумом потерь. На быстром, гэпующем рынке проскальзывание при ликвидации может на некоторых продуктах съесть чуть больше маржи.
- •Выкладывать всю начальную маржу в одну сделку. Внести весь баланс под одну позицию — значит не оставить запаса под волатильность и пороха на следующий вход.
- •Забывать про фандинг. На бессрочных фьючерсах вы платите или получаете фандинг, пока позиция открыта; удержите достаточно долго — и он может затянуть нейтральную сделку в убыток.
- •Путать маржу с плечом. Они движутся вместе: больше плеча — меньше внесённой начальной маржи и цена ликвидации ближе к входу.
Как это видно в вашем торговом журнале
Маржинальная арифметика невидима в моменте — вы видите позицию, а не тающий за ней запас. Журнал делает её осязаемой.
Tradermake.money импортирует каждую сделку с её маржой, плечом и принятым риском, так что можно разобрать не только выиграла ли сделка, но и насколько близко она подошла к уровню поддержания. Поскольку он читает фандинг и комиссии прямо с биржи, PnL, который он показывает, — это настоящий чистый результат после реальной стоимости удержания маржинальной позиции: где ваша маржа работает, а где тихо кровоточит на фандинг.