Как работает изолированная маржа
В изолированной марже вы выделяете позиции фиксированную сумму, и эта сумма — всё, что позиция вообще может потерять. Открываете лонг по BTC на $6000 и назначаете $600 маржи; если сделка пойдёт против вас, ликвидация съедает эти $600 и останавливается. Остальной фьючерсный кошелёк не тронут.
Цена ликвидации рассчитывается чисто из этой изолированной маржи, поэтому стоит относительно близко к входу, но урон запечатан. Это риск, который можно измерить ещё до того, как нажмёте «купить».
Как работает кросс-маржа
В кросс-марже все позиции делят весь баланс фьючерсного кошелька как обеспечение. Нереализованная прибыль по одной сделке может поддерживать убыточную, а цена ликвидации по любой отдельной позиции стоит гораздо дальше, потому что для покрытия убытков доступен весь баланс.
Звучит безопаснее, и для хеджированных или коррелированных позиций так и есть. Опасность в том, что нет противопожарной стены. Одна сильно прогоревшая сделка может выкачать средства, обеспечивающие все остальные позиции, и когда ликвидация всё же приходит, она может откусить от счёта куда больший кусок, чем вы намеревались поставить под риск на эту одну идею.
Разбор на примере
У вас $2000 на фьючерсном кошельке, открываете лонг по ETH на 10x по $3000, номинал $4000.
В изолированном режиме вы назначаете $400 маржи. Ликвидация стоит около $2725, примерно 9% падения. Если ETH рухнет до $2700, вы теряете $400, а оставшиеся $1600 в кошельке в безопасности.
В кросс-режиме позицию обеспечивают все $2000. Ликвидация отодвигается далеко ниже $2725, возможно к $1650, давая сделке огромный запас. Но если ETH когда-нибудь дойдёт до этого уровня, убыток вычитается из всех $2000, а не из $400. Вы купили более широкий запас, поставив на кон в пять раз больше капитала.
Та же сделка, то же плечо — единственное отличие в том, сколько кошелька вы ставите под удар.
Когда какую использовать
Используйте изолированную для направленных, спекулятивных сделок, особенно для альткоин-перпов на высоком плече, где вам нужен жёсткий потолок на то, во сколько может обойтись одна идея. Это и правильный режим по умолчанию, пока вы ещё учитесь, потому что максимальный убыток виден заранее.
Используйте кросс для хеджированных портфелей, маркет-мейкинга или коррелированных позиций, где вам нужно общее обеспечение и вы принимаете риск всего кошелька, и где вы активно следите за рынком. Многие опытные трейдеры держат изолированный режим по умолчанию и переключаются на кросс только под конкретные, осознанные стратегии.
Правило большого пальца: если не можете вслух сказать, во сколько может обойтись позиция, вам, скорее всего, нужна изолированная.
| Изолированная маржа | Кросс-маржа | |
|---|---|---|
| Что под риском | Только маржа, назначенная этой позиции | Весь баланс фьючерсного кошелька |
| Цена ликвидации | Ближе к входу — только назначенная маржа | Дальше от входа — весь баланс в обеспечении |
| При ликвидации | Закрывается только эта позиция; остальные не тронуты | Тянет весь баланс — может обнулить весь счёт |
| Подходит для | Направленных, спекулятивных, высокоплечевых сделок | Хеджированных портфелей, маркет-мейкинга |
| Для новичков? | ✅ Да — убыток виден заранее | ⚠️ Нет — одна сделка может снести всё |
Частые ошибки
- •Держать всё в кроссе, потому что цена ликвидации выглядит комфортно далеко, а потом потерять весь кошелёк на одной сделке.
- •Переключаться на кросс посреди сделки, чтобы увернуться от близкой ликвидации в изолированном режиме, — это просто размазывает убыток по всему счёту.
- •Использовать изолированный режим, но раз за разом добавлять маржу в убыток, сводя на нет смысл потолка.
- •Забывать, что списания фандинга в обоих режимах выкачивают маржу и со временем сдвигают цену ликвидации.
Выбор режима маржи на входе
Изолят: фиксированный бюджет выделен
Кросс: весь кошелёк как обеспечение
Цена идёт против позиции
Изолят: только позиция; Кросс: весь счёт в опасности
Как это видно в вашем торговом журнале
Режим маржи — это часть того, насколько рискованной на самом деле была сделка, и об этом легко забыть постфактум. Tradermake.money фиксирует, шла ли каждая импортированная позиция в кроссе или изоляте, вместе с плечом и чистым PnL после фандинга.
Разбирая просадку, вы видите, не подвергла ли кросс-позиция тихой опасности ваши другие сделки или же изолированный потолок сделал своё дело. Видеть режим, залогированный рядом с результатом, — вот как правильный выбор по умолчанию становится привычкой, а не догадкой.