Как плечо работает на крипто-фьючерсах

Открывая сделку с плечом, вы не покупаете монеты напрямую. Вы вносите депозит — маржу — а биржа добавляет остальное, так что размер вашей позиции (номинальная стоимость) кратен внесённому. Этот множитель и есть ваше плечо.

Важны два числа, которые постоянно путают. Номинальная стоимость — полный размер позиции: сделка 10x на $1,000 несёт $10,000 экспозиции. Маржа — деньги, которые вы реально внесли, здесь $1,000.

Ваш PnL следует за номиналом, а не за маржой. Если BTC растёт на 5%, ваша позиция $10,000 прибавляет $500 — это 50% на вашу $1,000. Плечо превратило движение рынка на 5% в движение счёта на 50%. Поменяйте знак: падение на 5% — это убыток $500, половина маржи испарилась на движении, которое BTC делает за обычный день.

Номинал и маржа: почему это важно

Разрыв между номиналом и маржой — вот где плечо прячет свой риск. Вам кажется, что вы рискуете $1,000, ведь именно столько вы внесли. Но рынок действует на $10,000, и быстрое движение на 10% стирает весь депозит раньше, чем вы успеете среагировать.

Повышая плечо, вы не меняете свою экспозицию к монете — вы меняете, сколько маржи стоит за этой экспозицией, а значит, как мало места остаётся до ликвидации. Чем выше множитель, тем тоньше запас и тем меньше неблагоприятного движения нужно, чтобы вас обнулить.

Разбор на реальных числах

BTC торгуется по $60,000. У вас $1,000 в USDT, выбираете плечо 10x.

Ваша маржа $1,000 открывает лонг на $10,000 — около 0.1667 BTC номинальной экспозиции.

BTC растёт до $63,000 (+5%): позиция прибавляет $500, ваша маржа теперь $1,500 — рост 50%. BTC падает до $57,000 (−5%): позиция теряет $500, ваша маржа теперь $500 — минус 50%. BTC падает примерно до $54,000 (−10%): убытки приближаются ко всей вашей марже $1,000, и биржа ликвидирует позицию, прежде чем она уйдёт в минус.

Заметьте, каким малым было движение к точке ликвидации. На 10x неблагоприятного движения на 10% достаточно, чтобы стереть депозит; на 50x хватит меньше 2%. Высокое плечо и волатильность крипты — опасная пара.

На сколько может уйти цена до ликвидации (приблизительно)

плечо 2×
~50%
плечо 3×
~33%
плечо 5×
~20%
плечо 10×
~10%
плечо 25×
~4%
плечо 50×
~2%
плечо 100×
~1%

Частые ошибки

  • •Читать плечо как размер ставки. Плечо — это множитель на позицию, которую вы выбираете, а не сама позиция: можно торговать 25x и рисковать малым, если позиция небольшая, а стоп близко.
  • •Игнорировать комиссии и фандинг. На бессрочных фьючерсах вы платите фандинг каждые несколько часов, и при высоком номинале эти выплаты быстро растут. Позиция, ровная по цене, всё равно может истечь через фандинг.
  • •Путать маржу с риском. Внесённая маржа $1,000 не значит, что $1,000 — это максимум, который вы можете потерять: гэпы и проскальзывание могут пробить её. Ваш реальный риск задают дистанция стопа и размер позиции.
  • •Принимать максимальное доступное плечо за правильное. Биржа разрешает 100x — это не значит, что им стоит пользоваться.

Как это выглядит в торговом дневнике

Плечо легко неверно оценить по памяти. Вы помните победы на 20x и забываете ночь, когда позиция на 25x стёрла неделю прибыли. Дневник убирает догадки.

Tradermake.money импортирует каждую сделку с вашей биржи и фиксирует плечо и реальный риск по каждой, так что вы видите свою настоящую экспозицию, а не запомненную. Поскольку он читает ещё фандинг и комиссии, показываемый PnL — это реальное чистое число, то, что осело на счёте после стоимости удержания позиции с плечом. За пару недель закономерность очевидна: уровни плеча, где вы зарабатываете, и те, где вам только кажется.