Как работает маржа поддержания
У каждой фьючерсной позиции есть требование по марже поддержания, выраженное в процентах от номинальной стоимости позиции, — это ставка маржи поддержания. На ликвидной паре вроде BTC она может быть всего 0,5%; с ростом размера позиции она поднимается.
По мере того как цена идёт против вас, нереализованный убыток съедает капитал. Биржа непрерывно сравнивает остаток вашего капитала с требованием поддержания. Пока капитал выше — позиция живёт. В тот миг, когда капитал касается требования, управление перехватывает движок ликвидации и закрывает вас по рынку — что происходит в этот момент, смотрите в гайде ликвидация в крипте.
Так что ваша цена ликвидации — это просто цена, на которой капитал тает до уровня маржи поддержания. Меньшее плечо означает больший запас капитала над этим уровнем, поэтому позиция 5x переживает куда большее движение, чем 50x. Полный расчёт разобран в гайде цена ликвидации.
Ставка маржи поддержания и уровни маржи
Ставка не фиксирована. Биржи используют уровни маржи: чем крупнее позиция, тем выше ставку маржи поддержания они требуют, потому что большую позицию сложнее ликвидировать чисто, не сдвинув рынок.
Типичная лестница уровней по BTC выглядит примерно так: небольшая позиция до нескольких сотен тысяч USDT номинала сидит около ставки 0,5%; средняя поднимается до ~1%; крупная позиция на миллионы номинала продолжает расти до нескольких процентов.
Два практических следствия. Первое: по мере наращивания позиции цена ликвидации подползает ближе к входу даже при том же плече, потому что уровень поддержания вырос под вами. Второе: максимальное плечо, которое разрешает биржа, падает с ростом размера — сделку 100x предлагают только на малом номинале. Большой размер и высокое плечо не могут сосуществовать — так задумано.
| Начальная маржа | Маржа поддержания | |
|---|---|---|
| Что это | Капитал, который вы вносите для открытия позиции, задаёт плечо | Минимальный уровень капитала, чтобы держать позицию открытой |
| Когда применяется | На входе — стоимость открытия | Непрерывно, всю жизнь сделки |
| Типичный размер | Больше (например, 5% от номинала при 20x) | Меньше (например, 0,5–1% от номинала) |
| Если пробит | Ордер отклонён — открыть нельзя | ⚠️ Биржа ликвидирует по рынку + комиссия |
Разбор на примере
Лонгуете BTC по $60 000 с $1000 маржи на плече 20x. Ваш номинал — $20 000, около 0,333 BTC. Ставка поддержания на этом уровне — 0,5%, так что требование поддержания — 0,5% от $20 000 = $100.
Стартовый капитал — ваша маржа $1000. Пока BTC падает, убыток растёт, и капитал = $1000 минус нереализованный убыток. Когда капитал тает до требования в $100, вас ликвидируют — после убытка примерно в $900, что на позиции в $20 000 составляет около 4,5% падения, BTC возле $57 300.
На том же входе при 50x точка ликвидации стоит всего в 1,5%; опустите до 5x — и она уходит за 18%. Маржа поддержания меняется мало — меняется запас над ней, и этот запас задаёт ваше плечо. Точный уровень подтвердите калькулятором ликвидации.
Частые ошибки
- •Считать, что ликвидация происходит при нулевой марже. Она происходит на уровне поддержания, который выше нуля, плюс биржа берёт комиссию за ликвидацию — вы теряете чуть раньше, чем маржа исчерпана полностью.
- •Игнорировать скачок уровня при наращивании. Добавляя к прибыльной позиции, можно перейти на более высокий уровень маржи, что поднимет ставку поддержания и придвинет цену ликвидации ближе, чем вы ожидаете.
- •Забывать, что фандинг подтачивает запас. На перпах списания фандинга со временем уменьшают капитал, медленно опуская вас к уровню поддержания, даже если цена не сдвинулась.
Как это видно в вашем торговом журнале
Уровень поддержания невидим, пока его не пересечёшь, — а тогда уже поздно. Журнал позволяет изучать «почти попадания».
Tradermake.money импортирует каждую сделку с её плечом и маржой и фиксирует ликвидации явно, так что видно, какие позиции шли опасно близко к уровню поддержания, а какие были с комфортным запасом. Поскольку сервис отслеживает фандинг и комиссии, видно и то, как стоимость удержания выкачивала ваш запас со временем. AI-коуч подсвечивает привычки по плечу и размеру, которые раз за разом оставляют вас на один фитиль от принудительного закрытия, — до того как поймает следующая.