Як працює маржа в крипто
Відкриваючи угоду з плечем, ви не платите за всю позицію. Ви блокуєте частину балансу як маржу, і ця маржа забезпечує повну номінальну вартість позиції. Угоду від відкриття до закриття контролюють два пороги.
Початкова маржа — мінімум, який потрібно внести, щоб відкрити позицію. При плечі 10x вона становить 10% номіналу; при 5x — 20%. Її задає обране вами плече.
Маржа підтримки — мінімальний капітал, який позиція має зберігати, щоб залишатися відкритою. Опуститеся нижче — і біржа вас ліквідує. Це невеликий відсоток від номіналу, часто менше 1% на ліквідних парах, що зростає зі збільшенням позиції.
Розрив між вашим поточним капіталом і рівнем підтримки — це ваш запас на виживання. Коли ціна йде проти вас, цей запас тане. Щойно він сягне нуля — вас ліквідують; як саме спрацьовує тригер, дивіться в маржі підтримки.
Позичені кошти, простими словами
Маржу зручно уявляти як заставу за позичену купівельну спроможність. Біржа не позичає вам монети, щоб ви їх залишили собі; вона дозволяє взяти експозицію в кілька разів більшу за ваш депозит, тримаючи вашу маржу як гарантію. Якщо позиція в прибутку — виграш ваш на повний розмір. Якщо в збитку — збиток першим списується з вашої маржі, і біржа примусово закриє угоду раніше, ніж збиток перевищить внесене вами.
Саме тому маржинальна торгівля та кредитне плече — дві сторони однієї монети. Маржа — це депозит; плече — це те, у скільки разів цей депозит множиться в розмір позиції. Обрати плече 10x — те саме рішення, що внести 10% початкової маржі. Про бік множника читайте в кредитному плечі.
| Ізольована маржа | Крос-маржа | |
|---|---|---|
| Що під ризиком | Лише маржа, виділена цій позиції | Весь баланс ф'ючерсного гаманця |
| Ціна ліквідації | Ближче до входу — забезпечена однією позицією | Далі від входу — забезпечена всім балансом |
| При ліквідації | Закривається лише ця позиція | Може спустошити весь рахунок |
| Підходить для | Обмеження ризику на угоду | Утримання однієї ключової позиції з повним забезпеченням |
Розбір на прикладі
У вас $2 000 в USDT, ви хочете відкрити лонг по ETH на $3 000 з плечем 5x. Це 20% початкової маржі: щоб відкрити позицію по ETH на $10 000 (номінал близько 3,33 ETH), ви вносите весь свій баланс $2 000 як початкову маржу.
ETH зростає до $3 300 (+10%). Позиція дає $1 000 прибутку, капітал тепер $3 000 — 50% дохідності на маржу. Але ETH так само легко може впасти до $2 700 (-10%): позиція втрачає $1 000, капітал просідає до $1 000, і ви тепер набагато ближче до лінії підтримки.
Продовжуйте падати приблизно до $2 460 — і капітал наближається до маржі підтримки: біржа ліквідує позицію, перш ніж збиток перевищить ваші $2 000.
Менше плече — скажімо, 2x — вимагало б більше початкової маржі, але відсунуло б точку ліквідації значно далі, давши ETH простір відновитися. Задіяний капітал проти простору для виживання — це ключовий компроміс у маржинальній торгівлі.
Типові помилки
- •Сприймати початкову маржу як максимум, який можна втратити. На швидкому ринку з гепами прослизання при ліквідації може на деяких продуктах трохи перевищити вашу маржу.
- •Витискати всю початкову маржу в одну угоду. Внести весь баланс у єдину позицію — означає не лишити запасу під волатильність і нічого на наступну ідею.
- •Забувати про фінансування. На безстрокових ф'ючерсах ви платите або отримуєте фінансування, поки позиція відкрита; за достатньо довгого утримання воно здатне затягнути нейтральну угоду в мінус.
- •Плутати маржу з плечем. Вони рухаються разом: більше плече означає менше внесеної початкової маржі та ціну ліквідації ближче до входу.
Як це проявляється у вашому торговому щоденнику
Маржинальна математика невидима в моменті — ви бачите позицію, а не запас, що тане за нею. Щоденник робить це наочним.
Tradermake.money імпортує кожну угоду з її маржею, плечем і взятим ризиком, тож ви можете переглянути не лише те, чи виграла угода, а й наскільки близько вона підійшла до лінії підтримки. Оскільки сервіс зчитує фінансування й комісії прямо з біржі, PnL, який він показує, — це справжня чиста цифра після реальної вартості утримання маржинальної позиції: де ваша маржа працює, а де тихо витікає на фінансування.