Головна ідея

Позицію ліквідують, коли накопичені збитки з'їдають вашу маржу аж до вимоги маржі підтримки. Тож питання завжди одне: наскільки далеко ціна може піти проти вас, перш ніж капітал торкнеться цієї межі?

Для ізольованого лонга приблизна формула така: ціна входу × (1 − ставка початкової маржі + ставка маржі підтримки). Ставка початкової маржі — це 1, поділена на ваше плече: на 10× це 0,10, або 10%.

Для шорта ви міняєте знак, бо збитки приходять від зростання ціни: ціна входу × (1 + ставка початкової маржі − ставка маржі підтримки). Ставка маржі підтримки невелика — зазвичай від 0,4% до 1% на основних монетах — і трохи підсуває ціну ліквідації ближче до входу, ніж випливало б із самого лише плеча.

Розбір на прикладі: ізольований лонг по BTC

Ви відкриваєте лонг по BTC на $65 000 із плечем 10× в ізольованій маржі, на 0,1 BTC — $6500 номіналу, $650 маржі. Ставка початкової маржі — 10%, ставка маржі підтримки — 0,5%.

Ціна ліквідації ≈ 65 000 × (1 − 0,10 + 0,005) = 65 000 × 0,905 = $58 825. Падіння приблизно на 9,5% — цілком у межах звичайного тижня — закриває угоду примусово.

Зменшіть плече до 5×, і ставка початкової маржі стає 20%: ліквідація зсувається приблизно до 65 000 × 0,805 = $52 325, тобто буфер у 19,5%. Плече — це регулятор, що задає вашу відстань до ліквідації.

Шорт працює так само, лише знак міняється. Шорт ETH на $3000 із плечем 8× (ставка початкової маржі 12,5%): 3000 × (1 + 0,125 − 0,005) = $3360, тобто ETH достатньо вирости лише приблизно на 12%, щоб угоду закрили примусово.

Крос проти ізольованої: чому ціна зсувається

В ізольованій маржі позицію забезпечує лише та маржа, яку ви на неї виділили. Ціна ліквідації фіксована цим ізольованим балансом, і якщо угода гине, збиток обмежений саме там.

У крос-маржі позицію забезпечує весь ваш ф'ючерсний гаманець, тож ціна ліквідації відсувається значно далі — для поглинання збитків доступний увесь баланс. Ця додаткова подушка — водночас і пастка: одна невдала крос-маржинальна угода може висмоктати кошти, призначені для всіх інших позицій, і коли ліквідація врешті приходить, вона може бути значно більшою. Крос розширює буфер ціною того, що під ризик потрапляє весь ваш баланс.

Фандинг теж важить. На безстрокових ф'ючерсах кожна виплата фінансування, списана з вашої маржі, з часом підсуває ціну ліквідації ізольованої позиції ближче до входу. Позиція, що виглядала безпечною в перший день, через тиждень може лежати значно ближче до рівня ліквідації — суто через витік на фандингу.

Поширені помилки

  • •Рахувати ліквідацію лише за плечем і забувати про ставку маржі підтримки та комісії, які стоять між вами й «підручниковою» цифрою.
  • •Вважати ціну ліквідації в крос-маржі «безпечною», бо вона далеко, ігноруючи те, що на кону весь гаманець.
  • •Не перераховувати після доливання маржі чи після кількох днів виплат фандингу.
  • •Користуватися таблицею рівнів іншої біржі — ставки підтримки зростають зі збільшенням розміру позиції, підсуваючи ліквідацію ближче на великих угодах.

Як це виглядає у вашому торговому журналі

Ціна ліквідації, яку ви прикидаєте на вході, і та, на якій вас реально вибиває, часто різняться, щойно враховуєш комісії й фандинг.

Tradermake.money записує реальні вхід, плече й режим маржі для кожної імпортованої позиції, а тоді показує чистий PnL після фандингу — тож розрив між запланованим і справжнім ризиком перестає ховатися. Коли угоду таки закривають примусово, ви бачите точно, наскільки близько підкралася ваша ціна ліквідації, перш ніж спрацювати.