Sürdürme Marjı Nasıl Çalışır
Her vadeli işlem pozisyonu, pozisyonun nominal değerinin bir yüzdesi olarak ifade edilen bir sürdürme marjı gereksinimi taşır — buna sürdürme marjı oranı denir. BTC gibi likit bir paritede bu oran %0,5 kadar düşük olabilir; pozisyon büyüklüğün arttıkça yükselir.
Fiyat sana karşı hareket ettikçe, gerçekleşmemiş zararın öz sermayeni yer. Borsa, kalan öz sermayeni sürdürme gereksinimiyle sürekli karşılaştırır. Öz sermaye bunun üzerinde kaldığı sürece pozisyon yaşar. Öz sermaye gereksinime değdiği an, likidasyon motoru devreye girer ve seni piyasadan kapatır — o anda ne olduğunu görmek için kripto likidasyon rehberine bak.
Yani likidasyon fiyatın, öz sermayenin sürdürme marjı seviyesine kadar eridiği fiyattan ibarettir. Daha düşük kaldıraç, bu tabanın üzerinde daha fazla öz sermaye tamponu demektir; bu yüzden 5x bir pozisyon, 50x bir pozisyona göre çok daha büyük bir harekete dayanır. Likidasyon fiyatı rehberi tüm hesabı adım adım anlatır.
Sürdürme Marjı Oranı ve Marj Kademeleri
Oran sabit değildir. Borsalar marj kademeleri kullanır: pozisyonun ne kadar büyükse, talep ettikleri sürdürme marjı oranı o kadar yüksektir, çünkü büyük bir pozisyonu piyasayı oynatmadan temiz şekilde likide etmek daha zordur.
Tipik bir BTC kademe merdiveni kabaca şöyledir: birkaç yüz bin USDT nominale kadar küçük bir pozisyon %0,5 civarında bir oranda durur; orta boy bir pozisyon yaklaşık %1’e çıkar; nominali milyonlarca olan büyük bir pozisyon yüzde birkaça kadar tırmanmaya devam eder.
İki pratik sonuç. Birincisi, bir pozisyonu büyüttükçe, aynı kaldıraçta bile likidasyon fiyatın girişine yaklaşır, çünkü sürdürme tabanı altında yükselmiştir. İkincisi, borsanın izin verdiği maksimum kaldıraç, büyüklüğün arttıkça düşer — 100x bir işlem yalnızca küçük nominalde sunulur. Büyük boy ile yüksek kaldıraç, tasarım gereği bir arada bulunamaz.
| Başlangıç Marjı | Sürdürme Marjı | |
|---|---|---|
| Nedir | Pozisyonu açmak için yatırdığın, kaldıracın belirlediği öz sermaye | Pozisyonu açık tutmak için gereken minimum öz sermaye tabanı |
| Ne zaman geçerli | Girişte — açmanın maliyeti | Sürekli, işlemin tüm ömrü boyunca |
| Tipik boyut | Daha büyük (örn. 20x’te nominalin %5’i) | Daha küçük (örn. nominalin %0,5–1’i) |
| İhlal edilirse | Emir reddedilir — açamazsın | ⚠️ Borsa piyasadan likide eder + ücret |
Örnek Üzerinden
BTC’yi 60.000 $’dan 1.000 $ marjla 20x ile long açıyorsun. Nominalin 20.000 $ — yaklaşık 0,333 BTC. Bu kademede sürdürme oranı %0,5, yani sürdürme gereksinimi 20.000 $’ın %0,5’i = 100 $.
Başlangıç öz sermayen 1.000 $ marjındır. BTC düştükçe zararın artar ve öz sermayen = 1.000 $ eksi gerçekleşmemiş zarar. Bu öz sermaye 100 $’lık gereksinime eridiğinde likide edilirsin — kabaca 900 $’lık bir zararın ardından; bu da 20.000 $’lık bir pozisyonda yaklaşık %4,5’lik bir düşüştür, BTC 57.300 $ civarında.
Aynı girişte 50x ile likidasyon noktası neredeyse %1,5 uzakta durur; 5x’e indir, %18’in ötesine taşınır. Sürdürme marjı çok az değişir — değişen, üzerindeki tampondur ve o tamponu kaldıracın belirler. Kesin seviyeyi likidasyon hesaplayıcısıyla doğrula.
Sık Yapılan Hatalar
- •Likidasyonun sıfır marjda gerçekleştiğini varsaymak. Sıfırın üzerinde olan sürdürme tabanında gerçekleşir, üstelik borsa bir likidasyon ücreti alır — marjın tamamen tükenmeden biraz önce kaybedersin.
- •Büyütürken kademe sıçramasını görmezden gelmek. Kârlı bir pozisyona eklemek seni daha yüksek bir marj kademesine itebilir; bu da sürdürme oranını yükseltir ve likidasyon fiyatını beklediğinden daha yakına çeker.
- •Fonlamanın tamponu aşındırdığını unutmak. Perpetual’larda fonlama ödemeleri zamanla öz sermayeni azaltır; fiyat hiç hareket etmese bile seni sürdürme çizgisine doğru indirir.
Bu, İşlem Günlüğünde Nasıl Görünür
Sürdürme çizgisi sen onu geçene dek görünmezdir ve o zaman da artık çok geçtir. Bir günlük, kıl payı kaçışları incelemene olanak tanır.
Tradermake.money her işlemi kaldıracı ve marjıyla içe aktarır ve likidasyonları açıkça kaydeder; böylece hangi pozisyonların tehlikeli derecede sürdürme tabanına yaklaştığını, hangilerinin rahatça açıkta kaldığını görürsün. Fonlamayı ve ücretleri de izlediği için, taşıma maliyetinin tamponunu zamanla nasıl boşalttığını da görürsün. Yapay zekâ koçu, seni tekrar tekrar tek bir fitil mesafede zorla kapatılmaya iten kaldıraç ve boyut alışkanlıklarını işaretler — bir sonraki seni yakalamadan önce.