Trading spot: você é dono do ativo
No spot, você paga o preço cheio e recebe a moeda. Compre 0,5 ETH a US$ 3.000 e gasta US$ 1.500; agora você tem 0,5 ETH na mão. Se o ETH dobrar para US$ 6.000, a sua posição vale US$ 3.000 — um ganho de US$ 1.500. Se o ETH fosse a zero, você perderia os US$ 1.500 que aportou e nem um centavo a mais.
Não há liquidação, nem chamada de margem, nem vencimento. A posição é sua para segurar por uma hora ou por uma década. É essa a marca do spot: sua perda é limitada ao que você pagou, e ninguém pode fechar a operação por você.
O preço disso é a eficiência de capital. Para ter US$ 1.500 de exposição em ETH, você precisa de US$ 1.500 parados na conta.
Trading de futuros: um contrato alavancado
Um contrato de futuros é um acordo sobre o preço. Você aporta margem — uma fração do valor da posição — e controla uma posição nocional bem maior. Com alavancagem de 10x, US$ 1.500 de margem controlam US$ 15.000 de exposição em ETH. Um movimento de 5% a seu favor é um ganho de US$ 750 sobre os US$ 1.500 aportados: um retorno de 50% sobre a margem. Um movimento de 5% contra você é um prejuízo de US$ 750 — metade da margem perdida num movimento que os traders de spot mal notariam.
Force um pouco mais e a corretora se protege. Se o preço andar o suficiente para suas perdas se aproximarem da margem aportada, a posição é liquidada — fechada à força no prejuízo, sua margem se foi. A 10x, um movimento contrário de uns 9–10% já te zera. Esse risco simplesmente não existe no spot.
Os futuros de cripto vêm em dois formatos principais. Os futuros perpétuos (perps) nunca vencem e usam uma taxa de funding — pequenos pagamentos periódicos entre longs e shorts — para manter o preço do contrato colado ao spot. Os futuros com data vencem numa data fixa do calendário e liquidam ali, do jeito que fazem os futuros tradicionais de commodities. A maior parte do volume em cripto está nos perps.
| Spot | Futuros | |
|---|---|---|
| Você é dono do ativo? | ✅ Sim — a moeda é sua | ❌ Não — só um contrato |
| Alavancagem | 1x — paga o preço cheio | Até 100x sobre a margem |
| Risco de liquidação | ✅ Nenhum | ⚠️ Fechado à força se a margem acabar |
| Funding | ✅ Nenhum | ⚠️ Pago a cada ~8h nos perps |
| Vencimento | ✅ Segure para sempre | Perps nunca vencem; futuros com data liquidam |
| Melhor para | Comprar e segurar, iniciantes | Alavancagem, short, hedge |
Exemplo prático: mesma visão, dois instrumentos
Você está otimista com o BTC a US$ 65,000 e tem US$ 2.000 para alocar. Mesma aposta de direção, dois instrumentos bem diferentes.
Spot. Você compra cerca de 0,0307 BTC. O BTC sobe 10% para US$ 71,500 e a sua posição vale $2,200 — um lucro de US$ 200, sem funding, nada para cronometrar. Se em vez disso o BTC cair 10% para US$ 58,500, você está US$ 200 no prejuízo e pode simplesmente segurar e esperar. Ninguém te fecha.
Futuros, 5x. Você aporta US$ 2.000 de margem e abre um long de US$ 10.000. O BTC sobe 10% e você ganha $1,000 — um retorno de 50% sobre a margem. Mas a mesma queda de 10% que o trader de spot ignorou agora te custa US$ 1.000, metade da conta, e um movimento contrário de 20% te liquida por completo perto de $52,000.
No lado dos futuros você ainda paga funding a cada 8h enquanto a posição está aberta — num mercado cheio de longs isso pode drenar uns décimos de por cento por dia em silêncio. A alavancagem amplifica a resposta certa e a errada na mesma medida.
Erros comuns
- •Tratar futuros como "spot, só que maior" — dimensionar pela margem que você aporta em vez do nocional que você controla, e aí ser liquidado por um recuo normal de 8%.
- •Ignorar o funding. No spot seu único custo é o spread e a taxa; segure um perp comprado durante uma alta e o funding pode custar mais que o movimento que você esperava.
- •Usar alavancagem para expressar convicção em vez de gerir capital. A alavancagem é uma ferramenta de eficiência e hedge, não um botão de confiança.
- •Ler o PnL bruto que a corretora mostra em vez do PnL líquido depois de taxas e funding — o único número que de fato reflete a operação.
Como isso aparece no seu diário de trading
A maioria dos traders opera spot e futuros em várias corretoras e nunca vê as duas metades juntas. A Tradermake.money importa as duas automaticamente de cada corretora conectada e as coloca num único livro — a sua posição em spot e as suas posições alavancadas lado a lado.
Mais importante, ela calcula o PnL líquido de verdade: o número dos futuros depois das taxas de trading e do funding, não o valor bruto que a corretora mostra. Quando uma posição em perp parece lucrativa na corretora, mas o funding comeu a vantagem, é no diário que você descobre. Ele também acompanha alavancagem e eventos de liquidação por operação, para você saber se os seus resultados em futuros vêm de boas leituras ou de ter sobrevivido a sustos por pouco.