Exemplo
Ao longo de um ano sua conta de cripto atinge o pico em $50.000, cai para $32.500 durante uma fase ruim, depois se recupera e sobe mais. Essa única queda de (32.500 − 50.000) ÷ 50.000 × 100 = −35% é seu drawdown máximo, mesmo que quedas posteriores tenham sido menos profundas. Recuperar de −35% exige cerca de +54%.
A resposta honesta
O drawdown máximo responde "quão ruim ficou de fato?". Ele te diz se você teria aguentado uma estratégia através da sua pior fase. Dois sistemas com retornos idênticos não são iguais se o drawdown máximo de um é 15% e o do outro é 50%. Ele alimenta a discussão do índice de Sharpe sobre retorno ajustado ao risco e define o dimensionamento de posição que te mantém no jogo. O guia completo sobre como o drawdown funciona, matemática de recuperação incluída, cobre a mecânica em profundidade.