Cara Kerja Maintenance Margin
Setiap posisi futures membawa syarat maintenance margin, dinyatakan sebagai persentase dari nilai nosional posisi, yang disebut tingkat maintenance margin. Pada pair likuid seperti BTC, tingkatnya bisa serendah 0,5% dan naik seiring membesarnya ukuran posisi Anda.
Saat harga bergerak melawan Anda, kerugian yang belum terealisasi menggerus ekuitas Anda. Bursa terus-menerus membandingkan sisa ekuitas dengan syarat maintenance. Selama ekuitas berada di atasnya, posisi tetap hidup. Begitu ekuitas menyentuh syarat itu, mesin likuidasi mengambil alih dan menutup posisi Anda di harga pasar; lihat likuidasi kripto untuk memahami apa yang terjadi pada momen itu.
Dengan kata lain, harga likuidasi Anda adalah harga saat ekuitas meluruh sampai ke level maintenance margin. Leverage lebih rendah berarti bantalan ekuitas lebih tebal di atas ambang itu; itulah sebabnya posisi 5x bertahan terhadap pergerakan yang jauh lebih besar daripada posisi 50x. Panduan harga likuidasi menguraikan perhitungan lengkapnya.
Tingkat Maintenance Margin dan Tier Margin
Tingkatnya tidak tetap. Bursa memakai tier margin: semakin besar posisi Anda, semakin tinggi tingkat maintenance margin yang diminta, karena posisi besar lebih sulit dilikuidasi dengan rapi tanpa menggerakkan pasar.
Tangga tier BTC yang umum kira-kira seperti ini: posisi kecil hingga beberapa ratus ribu USDT nosional berada di sekitar tingkat 0,5%; posisi menengah naik ke sekitar 1%; posisi besar dengan nosional jutaan dolar terus menanjak hingga beberapa persen.
Ada dua konsekuensi praktis. Pertama, saat Anda memperbesar posisi, harga likuidasi merayap lebih dekat ke harga masuk meski leverage-nya sama, karena ambang maintenance ikut naik. Kedua, leverage maksimum yang diizinkan bursa turun seiring membesarnya ukuran; trade 100x hanya ditawarkan pada nosional kecil. Ukuran besar dan leverage tinggi memang dirancang untuk tidak bisa berdampingan.
| Initial Margin | Maintenance Margin | |
|---|---|---|
| Apa itu | Ekuitas yang Anda setorkan untuk membuka posisi, ditentukan oleh leverage | Ambang ekuitas minimum agar posisi tetap terbuka |
| Kapan berlaku | Saat masuk posisi, sebagai biaya pembukaan | Terus-menerus, sepanjang umur trade |
| Ukuran tipikal | Lebih besar (mis. 5% dari nosional pada 20x) | Lebih kecil (mis. 0,5–1% dari nosional) |
| Jika ditembus | Order ditolak; posisi tidak bisa dibuka | ⚠️ Bursa melikuidasi di harga pasar + biaya |
Contoh Perhitungan
Anda long BTC di $60.000 dengan margin $1.000 pada 20x. Nosional Anda $20.000, sekitar 0,333 BTC. Tingkat maintenance pada tier ini 0,5%, jadi syarat maintenance adalah 0,5% dari $20.000 = $100.
Ekuitas awal Anda adalah margin $1.000 itu. Saat BTC turun, kerugian bertambah dan ekuitas Anda = $1.000 dikurangi kerugian yang belum terealisasi. Ketika ekuitas meluruh sampai syarat $100, Anda dilikuidasi, yaitu setelah kerugian sekitar $900. Pada posisi $20.000, itu setara penurunan sekitar 4,5%, dengan BTC di kisaran $57.300.
Harga masuk yang sama pada 50x menempatkan titik likuidasi hanya berjarak sekitar 1,5%; turunkan ke 5x dan jaraknya melebar melewati 18%. Maintenance margin nyaris tidak berubah. Yang berubah adalah bantalan di atasnya, dan bantalan itu ditentukan oleh leverage Anda. Pastikan level pastinya dengan kalkulator likuidasi.
Kesalahan Umum
- •Mengira likuidasi terjadi saat margin nol. Likuidasi terjadi di ambang maintenance, yang berada di atas nol, dan bursa juga mengenakan biaya likuidasi, sehingga Anda rugi sedikit lebih awal sebelum margin benar-benar habis.
- •Mengabaikan lonjakan tier saat memperbesar posisi. Menambah posisi yang sedang untung bisa mendorong Anda ke tier margin lebih tinggi, menaikkan tingkat maintenance dan menarik harga likuidasi lebih dekat dari perkiraan Anda.
- •Lupa bahwa funding menggerus bantalan. Pada perpetual, pembayaran funding mengurangi ekuitas Anda seiring waktu dan menurunkannya ke arah garis maintenance meski harga belum bergerak.
Bagaimana Ini Tampak di Jurnal Trading Anda
Garis maintenance tidak terlihat sampai Anda menembusnya, dan saat itu semuanya sudah terlambat. Jurnal memungkinkan Anda mempelajari momen-momen nyaris terlikuidasi.
Tradermake.money mengimpor setiap trade beserta leverage dan margin-nya, serta mencatat likuidasi secara eksplisit, sehingga Anda bisa melihat posisi mana yang berjalan terlalu dekat ke ambang maintenance dan mana yang aman berjarak. Karena funding dan biaya ikut terlacak, Anda juga melihat bagaimana biaya carry perlahan menguras bantalan Anda. AI coach menandai kebiasaan leverage dan ukuran posisi yang terus-menerus menempatkan Anda hanya satu wick dari penutupan paksa, sebelum penutupan berikutnya benar-benar terjadi.