Cómo funciona el margen de mantenimiento
Toda posición de futuros lleva un requisito de margen de mantenimiento, expresado como un porcentaje del valor nocional de la posición: la tasa de margen de mantenimiento. En un par líquido como BTC puede ser de apenas el 0,5%; sube a medida que crece el tamaño de tu posición.
A medida que el precio se mueve en tu contra, tu pérdida no realizada se come tu equity. El exchange compara continuamente tu equity restante con el requisito de mantenimiento. Mientras el equity se mantenga por encima, la posición vive. En el instante en que el equity toca el requisito, el motor de liquidación toma el control y te cierra a mercado; mira liquidación en cripto para ver qué ocurre en ese momento.
Así que tu precio de liquidación es sencillamente el precio al que tu equity decae hasta el nivel de margen de mantenimiento. Menos apalancamiento significa más colchón de equity por encima de ese suelo, y por eso una posición a 5x sobrevive a un movimiento mucho mayor que una a 50x. La guía de precio de liquidación recorre el cálculo completo.
Tasa de margen de mantenimiento y tramos de margen
La tasa no es fija. Los exchanges usan tramos de margen: cuanto mayor sea tu posición, mayor es la tasa de margen de mantenimiento que exigen, porque una posición grande es más difícil de liquidar limpiamente sin mover el mercado.
Una escala de tramos típica de BTC se ve más o menos así: una posición pequeña de hasta unos cientos de miles de USDT de nocional ronda una tasa del 0,5%; una de tamaño medio sube a ~1%; una posición grande de millones de nocional sigue subiendo hasta varios puntos porcentuales.
Dos consecuencias prácticas. Primera: a medida que escalas una posición más grande, tu precio de liquidación se acerca a tu entrada incluso con el mismo apalancamiento, porque el suelo de mantenimiento subió bajo tus pies. Segunda: el apalancamiento máximo que el exchange permite baja a medida que crece tu tamaño — un trade a 100x solo se ofrece sobre nocional pequeño. Tamaño grande y apalancamiento alto no pueden coexistir, por diseño.
| Margen inicial | Margen de mantenimiento | |
|---|---|---|
| Qué es | Equity que aportas para abrir la posición, fijado por el apalancamiento | Suelo mínimo de equity para mantener la posición abierta |
| Cuándo aplica | En la entrada — el coste de abrir | Continuamente, durante toda la vida del trade |
| Tamaño típico | Mayor (p. ej., 5% del nocional a 20x) | Menor (p. ej., 0,5–1% del nocional) |
| Si se incumple | Orden rechazada — no puedes abrir | ⚠️ El exchange liquida a mercado + comisión |
Un ejemplo práctico
Pones un largo en BTC a 60.000 $ con 1.000 $ de margen a 20x. Tu nocional es de 20.000 $, unos 0,333 BTC. La tasa de mantenimiento en este tramo es del 0,5%, así que el requisito de mantenimiento es el 0,5% de 20.000 $ = 100 $.
Tu equity inicial es tu margen de 1.000 $. A medida que BTC cae, tu pérdida sube y tu equity = 1.000 $ menos la pérdida no realizada. Cuando ese equity decae hasta el requisito de 100 $, te liquidan — tras una pérdida de unos 900 $, que sobre una posición de 20.000 $ equivale a una caída de aproximadamente el 4,5%, BTC cerca de 57.300 $.
En la misma entrada a 50x el punto de liquidación queda apenas a un 1,5%; bájalo a 5x y se aleja más allá del 18%. El margen de mantenimiento apenas cambia; el colchón por encima de él, sí, y ese colchón lo fija tu apalancamiento. Confirma el nivel exacto con la calculadora de liquidación.
Errores comunes
- •Asumir que la liquidación ocurre a margen cero. Ocurre en el suelo de mantenimiento, que está por encima de cero, y además el exchange cobra una comisión de liquidación — pierdes un poco antes de que tu margen se agote por completo.
- •Ignorar el salto de tramo al escalar. Añadir a un ganador puede empujarte a un tramo de margen más alto, subiendo la tasa de mantenimiento y acercando tu precio de liquidación más de lo que esperas.
- •Olvidar que el funding erosiona el colchón. En los perpetuos, los pagos de funding reducen tu equity con el tiempo, bajándote poco a poco hacia la línea de mantenimiento aunque el precio no se haya movido.
Cómo se ve esto en tu diario de trading
La línea de mantenimiento es invisible hasta que la cruzas, y para entonces ya es tarde. Un diario te deja estudiar las pasadas por los pelos.
Tradermake.money importa cada trade con su apalancamiento y margen, y registra las liquidaciones de forma explícita, para que veas qué posiciones corrieron peligrosamente cerca del suelo de mantenimiento y cuáles estaban cómodamente despejadas. Como hace seguimiento del funding y las comisiones, también ves cómo el coste de carry iba drenando tu colchón con el tiempo. El coach de IA marca los hábitos de apalancamiento y tamaño que te dejan a una sola mecha de un cierre forzoso, antes de que el siguiente te atrape.