La idea central

Una posición se liquida cuando las pérdidas acumuladas se comen tu margen hasta dejarlo en el requisito de margen de mantenimiento. Así que la pregunta siempre es la misma: ¿cuánto puede moverse el precio en tu contra antes de que tu equity toque ese suelo?

Para un largo aislado, la fórmula aproximada es precio de entrada × (1 − tasa de margen inicial + tasa de margen de mantenimiento). La tasa de margen inicial es 1 dividido entre tu apalancamiento: a 10× eso es 0,10, es decir, el 10%.

Para un corto, inviertes el signo porque las pérdidas vienen de que el precio sube: precio de entrada × (1 + tasa de margen inicial − tasa de margen de mantenimiento). La tasa de margen de mantenimiento es pequeña, normalmente del 0,4% al 1% en los grandes pares, y empuja el precio de liquidación un poco más cerca de la entrada de lo que sugeriría el apalancamiento por sí solo.

Ejemplo práctico: largo aislado en BTC

Pones un largo en BTC a 65.000 $ con 10× de apalancamiento en margen aislado, sobre 0,1 BTC: 6.500 $ de nocional, 650 $ de margen. La tasa de margen inicial es del 10%, la de mantenimiento del 0,5%.

Precio de liquidación ≈ 65.000 × (1 − 0,10 + 0,005) = 65.000 × 0,905 = 58.825 $. Una caída de en torno al 9,5%, perfectamente normal en una semana, cierra el trade a la fuerza.

Baja el apalancamiento a 5× y la tasa de margen inicial pasa a ser del 20%: la liquidación se mueve hasta unos 65.000 × 0,805 = 52.325 $, un colchón del 19,5%. El apalancamiento es la perilla que fija tu distancia a la liquidación.

Un corto funciona igual con el signo invertido. Corto en ETH a 3.000 $ con 8× de apalancamiento (tasa de margen inicial del 12,5%): 3.000 × (1 + 0,125 − 0,005) = 3.360 $, así que ETH solo necesita subir alrededor de un 12% para que se cierre a la fuerza.

Cruzado vs aislado: por qué se mueve el precio

En margen aislado, solo el margen que asignaste a esa posición concreta la respalda. El precio de liquidación queda fijado por ese saldo aislado, y si el trade muere, la pérdida se limita ahí.

En margen cruzado, toda tu cartera de futuros respalda la posición, así que el precio de liquidación se aleja mucho: todo el saldo está disponible para absorber pérdidas. Ese colchón extra es también la trampa: un solo trade malo en cruzado puede vaciar fondos destinados a todas tus demás posiciones, y cuando la liquidación finalmente llega, puede ser mucho mayor. El cruzado amplía tu colchón a costa de poner en riesgo todo tu saldo.

El funding también cuenta. En los perpetuos, cada pago de funding debitado de tu margen acerca con el tiempo un precio de liquidación aislado a la entrada. Una posición que parecía segura el primer día puede estar mucho más cerca de su nivel de liquidación una semana después, solo por el goteo del funding.

Errores comunes

  • •Calcular la liquidación solo con el apalancamiento y olvidar la tasa de margen de mantenimiento y las comisiones, que se interponen entre tú y el número de manual.
  • •Asumir que un precio de liquidación en cruzado es «seguro» porque está lejos, ignorando que toda la cartera está en juego.
  • •No recalcular tras añadir margen o tras días de pagos de funding.
  • •Usar la tabla de tramos de otro exchange — las tasas de mantenimiento suben a medida que crece el tamaño de la posición, acercando la liquidación en trades grandes.

Cómo se ve esto en tu diario de trading

El precio de liquidación que calculas a ojo al entrar y el que realmente te toca a menudo difieren una vez metidas las comisiones y el funding.

Tradermake.money registra la entrada real, el apalancamiento y el modo de margen de cada posición importada, y luego muestra el PnL neto después del funding, para que la brecha entre tu riesgo planeado y tu riesgo real deje de esconderse. Cuando un trade sí se cierra a la fuerza, puedes ver exactamente cuánto se había acercado tu precio de liquidación antes de dispararse.