Ejemplo
Dos traders de cripto rinden cada uno un 40 % en un año. Los retornos mensuales del trader A apenas se tambalean (baja desviación estándar) y anota un Sharpe de 2,0. El trader B alcanza el mismo 40 % con violentas oscilaciones mensuales (alta desviación estándar) y saca un 0,6. Misma cifra destacada, calidad de retorno muy distinta y probabilidades muy distintas de repetirlo.
Lo que oculta el retorno bruto
El retorno bruto miente por omisión. Un trader puede llegar al 40 % con una curva de capital tranquila; otro alcanza el mismo 40 % en una montaña rusa. No ejecutaron la misma estrategia, aunque la cifra destacada coincida.
El ratio de Sharpe compara estrategias en igualdad de condiciones. Una ventaja modesta y estable suele superar a una volátil que da la casualidad de tener un buen año, porque la estable es sobrevivible y repetible. Leído junto al drawdown máximo, te dice si tus retornos vinieron de la habilidad o de asumir sin más un riesgo enorme. Como guía aproximada, por encima de 1,0 es bueno, por encima de 2,0 es excelente.