核心原理
当累计亏损把你的保证金吃到只剩维持保证金要求时，仓位就会被强平。所以问题始终只有一个：价格朝不利方向能走多远，你的权益才会跌到那条底线？
对于逐仓多头，大致公式是开仓价 ×(1 − 起始保证金率 + 维持保证金率)。起始保证金率就是杠杆倍数的倒数——10倍杠杆就是0.10，也就是10%。
对于空头，符号要反过来，因为亏损来自价格上涨：开仓价 ×(1 + 起始保证金率 − 维持保证金率)。维持保证金率通常很小，主流币种一般是0.4%到1%，它会让强平价比单纯按杠杆算出来的位置略微更靠近开仓价一点。
实例演算：BTC逐仓多头
你在$65,000用10倍逐仓杠杆做多0.1 BTC——名义价值$6,500，保证金$650。起始保证金率10%，维持保证金率0.5%。
强平价 ≈ 65,000 × (1 − 0.10 + 0.005) = 65,000 × 0.905 = $58,825。跌幅约9.5%，在正常一周的波动范围之内，就足以让这笔交易被强平。
把杠杆降到5倍，起始保证金率变成20%：强平价随之移到约65,000 × 0.805 = $52,325，缓冲空间变成19.5%。杠杆就是那个决定你离强平有多远的旋钮。
空头的算法一样，只是符号反过来。用8倍杠杆（起始保证金率12.5%）在$3,000做空ETH：3,000 × (1 + 0.125 − 0.005) = $3,360，也就是说ETH只需反弹约12%就会把这笔空单强平。
全仓与逐仓：强平价为什么会不同
在逐仓保证金模式下，只有你分配给这一个仓位的保证金为它兜底。强平价由这笔独立余额决定，如果交易失败，亏损也就封顶在这个范围内。
在全仓保证金模式下，你整个合约钱包都在为这笔仓位兜底，所以强平价会被推得远得多——因为全部余额都可以用来吸收亏损。但这份额外的缓冲同时也是陷阱：一笔全仓交易做错，就可能把原本留给其他仓位的资金全部耗光，而一旦真的触发强平，损失也会大得多。全仓能拓宽你的缓冲空间，代价是把你整个账户都押上风险。
资金费也很关键。在永续合约上，每一次从你保证金里扣除的资金费，都会让逐仓强平价随时间慢慢向开仓价靠近。一个开仓第一天看起来很安全的仓位，一周之后可能仅仅因为资金费的持续侵蚀，就已经离强平价近得多。
常见错误
- •只按杠杆倍数计算强平价，却忘了维持保证金率和手续费——正是这两项，让实际强平价偏离了教科书上的数字。
- •以为全仓强平价离得远就是“安全”，却忽略了整个钱包都押在了上面。
- •追加保证金后，或经过数日资金费扣除后，没有重新计算强平价。
- •套用了另一家交易所的档位表——维持保证金率会随仓位增大而提高，大仓位的强平价会因此更靠近开仓价。
这在你的交易日志中会如何体现
你开仓时目测出来的强平价，和算上手续费、资金费之后实际触发的强平价，往往并不是同一个数字。
Tradermake.money会为每一笔导入的仓位记录真实的开仓价、杠杆和保证金模式，并展示扣除资金费之后的净盈亏——让你计划中的风险和真实风险之间的差距无处可藏。一旦某笔交易真的被强平，你也能清楚看到强平价在触发前究竟已经逼近到了什么程度。